在2024年，动力煤的市场表现引起了众多市场参与者的关注。尽管价格的均值有可能进一步回落，但降幅相较于2023年显著缩小，市场对此充满了讨论与期待。在环渤㊣海港口，5500大卡㊣的动✅力煤均价为✅每吨862.82元㊣社区安全无小事，相较于2023年同期下跌了114元，显示出市场供需关系的变化。

　　今年，动力煤价格波㊣动幅度明显缩小，整体波动仅为每吨168元，而在前三季度，波动幅度甚至更小。这一现象使得市场参与者纷纷进行短期内的战略调整。在进入四季度后，由于迎峰度冬的需求旺季未能如预期一样高，动力煤价格再次创新低，导致全年价格波动幅度被进一步扩大。

　　从整体供需✅来看，2023年动力煤市场供需已呈现相对宽松的态势。上半年，主产㊣地山西的动力煤产量因多种因素大幅回落，尽管这一波动未能显著改变供需局面，但煤炭价格的下跌压力明显减轻。尤其是在4月，环渤海港口的5500大卡动力煤价格一度回落至800元的低位，此后价格维持㊣在800元至900元之间，市场信心理微妙。

　　从供应层面来看，根据国家统计局的数据，2023年前11个月，我国原煤㊣生产已达到43.2亿吨，同比增长1.2%；而进㊣口煤炭也达到4.9亿吨，同比增㊣长14.8%。无论是国产煤还是进口煤，今年的增量均显示出良好的趋势。特别是在进口煤方面，在去年大量进㊣口的基础上，今年的进一步增长充分显示了国际市场的变化，11月的月度进口量再次刷新历史新高。这一现象主要源于进口煤的价格优势明显，吸引了大量资源流入沿海地区水电供应需求增大，尤其是华南，进一步压低了下游市场的成本。

　　对✅于明年，预计进口煤价格将继续低于国内煤价格，整体进口量可能维持在较㊣高水平，但进一㊣步的增长空㊣间有限。由于国内煤价的不断下跌，进口煤价差的优势已经有所减弱。此外，国内煤的增量主要来自内蒙古和新疆，而主要的减量依㊣旧集中在山西，自7月以来，山西的煤炭产量基本恢复至去年㊣水平，无明显的减产迹象。

　　展望2024年，国内的增量将主要来源于新建煤矿投产和山西减量的恢复。正在建设中的煤矿，包括今年和明年将投产的，特别是年中投产的煤矿，其形成的正常产能预计✅将于2024年显现效益。此外，从库㊣存的角度来看，动力煤✅社会库存依然处于高位，尽管二季度由于产量下降，库存的累库速度有所减缓，但自七月以来，整体库存不断刷新历史高㊣值。终端库存对社会库存的贡献度最大，随着保供压力的降低，终端企业延续了高库存策略。

　　在需求方面，尽管火电的工业发电量同比增长1.9%，受新能源和水电等其㊣他能源发电方式的发展抑制，火电的增长显得乏力。今年的火电增速㊣较去年的5.7%减缓，可以看出火✅电在新能源电力冲击下㊣的表现并不理想。虽然风电和太阳能发电以27.8%的增速持续攀升，但电网对新能源电力的消纳能力短期内面临瓶颈，明年其增速可能会下滑。根据全国能源工作会议的目标，2025年风光装机量新增2亿千瓦的规划与2024年的实际增长对比，反映出潜在的市场调整。

　　综✅合判断，2023年的电力需求虽有所增长，但由于新能源电力的崛㊣起，火电增速受到显著挤压。前期山西的减产使得动力煤保持相对平衡的局面，而在第三季度后，供应量的激增以及进口煤的飙升，使得市场信心受到挑战。旺季去库情况不理想，导致动力煤㊣价格迅速回落，形成新的底部。

　　对于2024年，动力煤的供应㊣增量㊣预计将主要来自国内市场，尤其是新疆煤的运输存在一定瓶颈，价格回落后，外运难度加大可能会限制产量增量。纵观整体市场，发电量不仅面临良好的增速，火电的增㊣长显然还要受到其他能源形式的威胁。因此，动力煤的供需关系预计会继续宽松，价格重心有可能进一步下移。

　　最终，我们对动力✅煤市场的展望是充满期待的。尽管明年依然面临诸多挑战，但在全球经济复苏的背景下，动力煤作为基础能源将在调整中迎来新的发展机遇。返回搜狐，查看更多